美(měi)国历史上首次债(zhài)务违约风险(xiǎn)正在逼近。

　　当地时间5月1日，美国财长耶伦就美国债务违约发出警告，如果(guǒ)国(guó)会(huì)无法解决债务上限问(wèn)题，美国可能最早(zǎo)在(zài)6月1日发生债务违约。

　　美国最(zuì)早将于6月1日出现债务违(wéi)约

　　美国财政部长耶(yé)伦5月1日警告(gào)称，如果国会(huì)无法解决债(zhài)柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹务(wù)上限问题，美国可能最早于6月1日出(chū)现债务违约(yuē)，这将是美国历史上(shàng)的首次债务(wù)违(wéi)约。耶(yé)伦(lún)敦促(cù)国会“尽快采取行动”，以解(jiě)决31.4万(wàn)亿(yì)美元的法(fǎ)定借款上(shàng)限(xiàn)问题。

　　当天，耶(yé)伦(lún)致信民主、共和两(liǎng)党的(de)国会参众两院领(lǐng)导人，告知联(lián)邦政府举债额度(dù)比预期消耗(hào)更快，国(guó)会应尽(jǐn)早采(cǎi)取行动，维护美国“信用(yòng)”和各方对(duì)美(měi)国的“信心”。

　　她再次(cì)提醒国会议员处理(lǐ)债务上限的重要性。“我们(men)从过去(qù)的债务上限僵局中了解到(dào)，等到最(zuì)后(hòu)一(yī)刻才暂停或提高债(zhài)务上限可能会(huì)对企(qǐ)业和消(xiāo)费者信(xìn)心造(zào)成严重损害，加重(zhòng)纳税(shuì)人(rén)的短期(qī)借(jiè)贷成本，并对美国的信用评级产生负(fù)面影响，”耶伦在信中说。

　　耶伦在信中表示，之所以在一个月之后财(cái)政(zhèng)部就可能耗尽现金，其中重(zhòng)要(yào)的一个原因(yīn)是(shì)最近税收收(shōu)入放缓。她表示，财政(zhèng)部正在暂停发行州和地方政(zhèng)府(fǔ)系列证券，以避(bì)免突破债务上(shàng)限。

　　此前，国会预(yù)算(suàn)办公室预测，非常措施可(kě)能会在7月(yuè)至9月间(jiān)用(yòng)尽，尽管它(tā)也承(chéng)认(rèn)其预期(qī)存在不(bù)确定性。

　　5月1日，美(měi)国会预算办公室(shì)发(fā)布的最新报告显示，美国(guó)在6月初耗尽资(zī)金(jīn)的(de)风险较之前更高(gāo)。该机构(gòu)主任菲(fēi)利普·斯瓦格(gé)尔说(shuō)：“由于截(jié)至4月(yuè)底的税收(shōu)收入低于(yú)国会预算办公室2月(yuè)份的预期(qī)，我们现在(zài)估(gū)计(jì)，财政部在6月(yuè)初(chū)用尽资金(jīn)的(de)风(fēng)险要大(dà)得多(duō)。”

　　报(bào)道(dào)称(chēng)，在(zài)早些时候的一份报告中，国(guó)会预(yù)算办(bàn)公室(shì)预测，非常措施可(kě)能会在7月至9月间(jiān)用尽(jǐn)，尽管(guǎn)它(tā)也承(chéng)认其预期存在不确定(dìng)性。

　　据美国有线电(diàn)视新闻网（CNN）报道，耶伦(lún)发出警告后，美国总统拜(bài)登已邀请美国国会的四位领导人(rén)于5月9日在白宫就债务上限问题举行会(huì)议(yì)，商讨解决方案。

　　耶伦警告：将引发(fā)“经济灾难”

　　据路透社(shè)报道，美国财政部(bù)长耶伦日前曾警告称，如果美(měi)国国会(huì)未能提(tí)高政府(fǔ)的债务上限，由此产生违约(yuē)，将引(yǐn)发一场“经济灾难”，并在未来几(jǐ)年推高利(lì)率。

　　据报道，耶伦在一场企业高管活动中发表讲话说，美国债务违约将(jiāng)导柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹(dǎo)致失业，同时(shí)使得家庭在抵押贷款、汽车贷款(kuǎn)和信(xìn)用(yòng)卡(kǎ)上的支出增加。

　　耶伦表(biǎo)示(shì)，，债(zhài)务违约将导致(zhì)失(shī)业率上升，同时使美国(guó)家(jiā)庭(tíng)在(zài)抵押贷款(kuǎn)、汽车(chē)贷款和信用卡上(shàng)的支(zhī)出增加。增加或暂停(tíng)31.4万(wàn)亿美元(yuán)的借款上限(xiàn)是(shì)国会的(de)“基本责任”。她(tā)警告说(shuō)，如果债务违约将引发一(yī)场经济(jì)和金融灾难，“违约将提(tí)高永续借(jiè)款的(de)成本。极大增加未来(lái)的投资成本。”

　　耶伦还称，如果不(bù)提高债务上限(xiàn)，美国(guó)企(qǐ)业(yè)将面临不断恶化的(de)信(xìn)贷市场，政(zhèng)府可能无法向依(yī)赖社会保障(zhàng)的(de)相(xiāng)关(guān)家庭和(hé)老年人(rén)发放款项。

　　耶伦指出(chū)，众议院共和党人(rén)和白宫之间(jiān)围绕债务上限(xiàn)的(de)对峙“有可能(néng)威胁我们在(zài)过去(qù)两年所取(qǔ)得的所(suǒ)有进展”。

　　美国众议院通过债务上限法案

　　白(bái)宫：拜登将否决

　　美国民主共和两党(dǎng)围绕债务上(shàng)限的党(dǎng)争不断加(jiā)剧，引发全球(qiú)对(duì)于(yú)美债(zhài)违约可能引发金融动荡的担忧。

　　当(dāng)地时(shí)间(jiān)4月(yuè)26日，美国(guó)国会众议院投票通(tōng)过债务上限法案。这项(xiàng)法案提议提(tí)高美国31.4万亿(yì)美(měi)元的债务上限，以(yǐ)换取大幅削减政府支出。该法案(àn)规定，联邦政府债务上(shàng)限将提高1.5万亿美(měi)元；联(lián)邦(bāng)政府预算年均增长需控制在1％。

　　所谓债务(wù)上限是美国(guó)国会为联邦(bāng)政府设定的(de)为履行已产(chǎn)生的支(zhī)付义务而举(jǔ)债的最(zuì)高(gāo)额度，触及(jí)这(zhè)条(tiáo)“红(hóng)线”意味着美国财政部(bù)借款授权用尽。

　　不过随后白(bái)宫发布(bù)声明称，美国总统拜登将(jiāng)否决(jué)众议(yì)院议长(zhǎng)、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提出的债务上限方案。白(bái)宫(gōng)称(chēng)众议院共和(hé)党人必须在没(méi)有任何要求和条件的情(qíng)况下打消违约的可能(néng)性，并解决债务上限问题。

　　据(jù)美(měi)国(guó)《国会山(shān)报(bào)》报道，美国参议院(yuàn)多数(shù)党领袖舒默驳斥了共(gòng)和(hé)党的债务上(shàng)限法案，称(chēng)其为“美国违约法案”。白宫称该(gāi)法(fǎ)案(àn)是“为获(huò)取极(jí)端(duān)让步而进行的鲁莽尝试”，并表示如果该法(fǎ)案到达拜(bài)登(dēng)的(de)办公桌，他将(jiāng)予以否(fǒu)决。

　　美国国(guó)债违约风险逼(bī)近(jìn)

　　由于美国债务(wù)上限的法(fǎ)案谈判陷入(rù)僵局，再次(cì)提升市场担(dān)忧。美银的美国(guó)利(lì)率(lǜ)策略师认(rèn)为，自上周以来，美国利率反弹，美债收益率曲线牛市趋(qū)陡(dǒu)，造成这样(yàng)状况的催化剂是对美国(guó)银行(xíng)体(tǐ)系的担忧再度抬头。市场定价美联储(chǔ)下周(zhōu)最(zuì)后一次加息，这与我行的美(měi)国经(jīng)济(jì)团队的预期一(yī)致。进一步加息是有(yǒu)可(kě)能的，但考虑(lǜ)到(dào)银行体(tǐ)系的漏洞(dòng)，加息面临着(zhe)更大的障碍。预计美国债务上限“Xday”在8月1日(rì)，美债“Xday”在(zài)6月(yuè)第二周(zhōu)。

　　摩根大通预计，美国债务上(shàng)限问题最早将(jiāng)在下(xià)个月显现出来(lái)。该行认为，美国(guó)国债出现(xiàn)技术性违约(yuē)的(de)风险“不小”。摩根大通(tōng)在报告中(zhōng)表示，预计有关美(měi)国债务上限和联邦拨款(kuǎn)法案的辩论(lùn)都将“危险地逼近”最后期限。该行的美国利率(lǜ)策略团队预计，美国财(cái)政部(bù)可(kě)能(néng)在8月(yuè)中旬之前耗尽(jǐn)可(kě)用(yòng)资源。

　　4月(yuè)25日(rì)，惠誉(yù)表示，短期(qī)内提高美(měi)国债(zhài)务上限对未来的僵局(jú)没有(yǒu)帮助(zhù)；在共和(hé)党(dǎng)和民主(zhǔ)党领导人提出最(zuì)新财政提案后，解决美(měi)国债务上限(xiàn)僵局的方法仍(réng)未明晰(xī)。

　　此前高(gāo)盛也警(jǐng)告称，美国触及关键的债务上限(xiàn)最后期限(xiàn)的时间(jiān)可能会早于市场普遍预期。高盛首(shǒu)席经济学家兼全球(qiú)投资(zī)研(yán)究主管(guǎn)Jan Hatzius表(biǎo)示，虽(suī)然初(chū)步统计数(shù)据透(tòu)露的(de)信息有限(xiàn)，但(dàn)是4月份迄今为止的“疲弱”税收表(biǎo)明(míng)，在(zài)6月(yuè)上半月达到美国债务上限(xiàn)的(de)可能性(xìng)大幅增加了。

　　中信证券研(yán)究表示，美国已在今(jīn)年1月触及债务上限，财(cái)政部可(kě)通过特别措(cuò)施和TGA余额两大途径缓解燃眉之急。近日市场(chǎng)对美国债(zhài)务上限(xiàn)问题(tí)的担忧情绪再(zài)次升(shēng)温，这主要是(shì)由税收同比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)与(yǔ)国会两党僵持这两(liǎng)个因素催化。尽管如此(cǐ)，从立法流程(chéng)、党派(pài)意(yì)向、后备方(fāng)案等三(sān)个角度看，我们认(rèn)为美债在今年6月违(wéi)约的风(fēng)险仍然较小。债务(wù)上限问题可能(néng)导致货币市场与债券(quàn)市场加大波(bō)动，但总体(tǐ)而言预计其直接影响有(yǒu)限。

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