踩(cǎi)上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿(yì)，以(yǐ)致(zhì)于周鸿(hóng)祎和(hé)胡欢离婚也被市场质疑成为减持铺路。但(dàn)与暴涨的(de)股价(jià)和市值相比，公(gōng)司的基(jī)本面(miàn)较为(wèi)糟糕，交(jiāo)出了(le)回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六(liù)零发(fā)布2022年财(cái)报，公司实现营业收入(rù)95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年(nián)报首(shǒu)次(cì)亏(kuī)损。三(sān)六(liù)零同(tóng)时发布了(le)2023年一季报，实现营业收入19.66亿(yì)元，同比(bǐ)减少(shǎo)22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等(děng)平(píng)台投(tóu)资者炸(zhà)开了锅，不少网友担心公司下周一股价走势，尤(yóu)其周五(wǔ)Ai概(gài)念显现退潮迹(jì)象。一季报显(xiǎn)示，三六零截(jié)至3月31日(rì)的股东数达(dá)到近(jìn)33万，而截至去(qù)年底为20万不到，也就是股价(jià)暴涨的一季(jì)度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要投资企业哪吒汽车2022年的(de)财务(wù)数据(jù)，后者(zhě)录得133亿的营业收入，净利润则巨(jù)亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的(de)三六零新增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六年(nián)首次报亏(kuī)

　　今年一季度(dù)继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示(shì)，截至报告期末(mò)，公司总资产(chǎn)为386.16亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降8.14％；净(jìng)资(zī)产为(wèi)317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上>

　　而(ér)公司全年共实现(xiàn)营业(yè)收入(rù)95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务板块有三个出现(xiàn)不同程(chéng)度下滑，其中贡献营收半壁江(jiāng)山的(de)互(hù)联网(wǎng)广告及服务收(shōu)入为47.1亿元，同(tóng)比下(xià)降25.32％；智能硬件(jiàn)业(yè)务收入(rù)为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服(fú)务收入(rù)为10.82亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)2.03％。仅安(ān)全及其他业务收入(rù)增(zēng)长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属于上市(shì)公司(sī)股东的净利(lì)润则(zé)为-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从(cóng)纳斯达克私有化退(tuì)市回A后首次亏(kuī)损。

　　回(huí)顾过往财报(bào)，2017年到(dào)2022年六个年(nián)度，三六零(líng)营业收入(rù)为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘徊到下滑。净利润的(de)表现则更差，除了(le)2019年靠着非经(jīng)常性损益撑到(dào)60亿元(yuán)外，其他年份均(jūn)在30亿元(yuán)附近徘徊(huái)，但到了2021年(nián)净(jìng)利润直(zhí)接下滑七成，只录(lù)得9亿元(yuán)（扣(kòu)非(fēi)6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零延(yán)续(xù)亏损(sǔn)，首(shǒu)季(jì)公司营业收入19.66亿元(yuán)，下滑(huá)22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元(yuán)。对于亏(kuī)损(sǔn)，公司称主要系(xì)营业收入下降及对联(lián)营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十(shí)大股东却大幅减(jiǎn)持

　　股价一度下跌(diē)9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三(sān)六零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三六零有(yǒu)搜(sōu)索引擎，被(bèi)市场认为在训(xùn)练AI大模(mó)型(xíng)上有天然优势，公司(sī)及创始人周鸿祎也在不同场合、通(tōng)过不(bù)同渠道表(biǎo)达对大模型的看好，传递(dì)公司的(de)优势，公司在AI方(fāng)面曝光度甚至远超百度。

　　借着这(zhè)一风口，三六零股(gǔ)价(jià)2月7号涨(zhǎng)停，此后一发不可(kě)收拾，短短不到两(liǎng)个月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅则达到(dào)了(le)218％，市值一度从400多(duō)亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加超千亿市值(zhí)。尽管近期股价有所回调，公司(sī)股价(jià)年内涨幅仍近150％，市值超(chāo)过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六零年(nián)报和一季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资者表示大跌(diē)眼镜，开始担心下周(zhōu)一股价表(biǎo)现。

　　中国(guó)基金报记者注意到，随着(zhe)今(jīn)年以来股(gǔ)价的暴涨，三六零的投资者(zhě)人数大岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上幅(fú)增加(jiā)。截(jié)至到(dào)去年底，公司有股东户数(shù)19.92万户，几乎连续六个季度保持基(jī)本不变，但到了(le)今年一季度末股东数(shù)来到32.88万，净增约(yuē)13万户(hù)，增幅高达(dá)65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入相反，一(yī)季度以股权投(tóu)资机(jī)构为代表的(de)十(shí)大(dà)股东却在(zài)逢高大幅(fú)减(jiǎn)持。十大股东名单显示，一(yī)季(jì)度“北京中关(guān)村资本基(jī)金管理(lǐ)有限公司-北京中发助力(lì)壹号投(tóu)资基金（有限(xiàn)合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅(fú)近40％；金砖丝路(lù)（银川）股(gǔ)权(quán)投资(zī)合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信(xìn)心奇(qí)缘股(gǔ)权(quán)投资合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持2742万股，减幅49％。上述(shù)三大股东合计减持超约8500万股，即(jí)便(biàn)按一季度(dù)均价计套现金额也在10亿元(yuán)以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿投资(zī)损(sǔn)失

　　此次(cì)三六零(líng)的2022年财报，也首(shǒu)次(cì)把其投资企业(yè)、造车新势力之一的哪吒汽车去年财务数据(jù)曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营(yíng)实(shí)体为(wèi)“合纵汽车(chē)”）营(yíng)业收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三六零(líng)此(cǐ)前公告披(pī)露的数据(jù)，2020年哪吒(zhā)汽(qì)车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒(zhā)汽(qì)车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着(zhe)，哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年亏损进一步扩大，而三年(nián)累(lèi)计亏损已经超过百(bǎi)亿，达(dá)到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃(qì)对(duì)哪吒汽车的增资权(quán)。具体来看，三(sān)六零(líng)全(quán)资子公司三六零私(sī)募基(jī)金拟(nǐ)将其持(chí)有的对(duì)应(yīng)哪吒(zhā)汽(qì)车3.53％股权(quán)的出资权转让给(gěi)两(liǎng)家有限合伙企(qǐ)业(yè)，对(duì)应的增(zēng)资(zī)额(é)为10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒汽车(chē)估(gū)值(zhí)为282亿(yì)元。放弃上(shàng)述(shù)增(zēng)资权后，三(sān)六(liù)零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外投资进展公告称，已与哪吒汽车(chē岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上)各股东方签(qiān)署有关协议，以支持哪吒汽车股(gǔ)份(fèn)制改造。2023年1月，三(sān)六零发布(bù)《关于(yú)对外投(tóu)资进展(zhǎn)》公(gōng)告显示，为了(le)配合哪吒汽车股改，三六零的持股(gǔ)比(bǐ)例降至10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿元(yuán)。此时，半(bàn)年(nián)多(duō)一点(diǎn)哪吒汽车的估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半不(bù)止。

　　此次(cì)2022年财务数(shù)据出炉(lú)后，哪吒汽车估(gū)值会否进一步下(xià)调不得而(ér)知。

　　由于哪吒汽(qì)车的(de)亏损(sǔn)，三六零持有股(gǔ)权的账面值出现较大投资损失。2022年公司(sī)的投(tóu)资收益为亏损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元，剔除出售欧朋浏览(lǎn)器确认的投资亏损5.14亿元(yuán)，意味(wèi)着哪吒汽车带来的投资(zī)亏(kuī)损约9.4亿元。

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