自4月(yuè)下旬(xún)高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近(jìn)一个月时间，场(chǎng)内资金(jīn)在(zài)科创板(bǎn)投资上采取(qǔ)“越(yuè)跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全市(shì)场股票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除(chú)了科(kē)创板(bǎn)之外，半导抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠(dǎo)体(tǐ)相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内(nèi)11只跟踪半导体及芯(xīn)片指数的ETF合计(jì)资金净(jìng)流入超过202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一个月(yuè)全市场(chǎng)行业ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入榜单前三名(míng)。

　　在业内人士看(kàn)来，场(chǎng)内(nèi)资金不断借道ETF基金加速布局科(kē)创(chuàng)板、半导体(tǐ)板块(kuài)，体现(xiàn)出(chū)市场(chǎng)对(duì)上述板块投资价值(zhí)的认可。经过前(qián)期调(diào)整，这(zhè)两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配(pèi)置(zhì)的工具性产品，ETF市场(chǎng)一直(zhí)有着(zhe)逆(nì)势投资(zī)的(de)特(tè)征，最近一个月，随(suí)着科创板的回调，相关ETF也成(chéng)为资(zī)金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，主要(yào)跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”更(gèng)是高(gāo)达169亿元，位居(jū)全(quán)市场ETF资金(jīn)净流入榜首，除此之外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿元，嘉(jiā)实科(kē)创芯片(piàn)ETF、工银(yín)瑞信(xìn)科创ETF两只基金(jīn)资金净流(liú)入也均在10亿元(yuán)之(zhī)上。

　　今(jīn)年以来，场(chǎng)内资(zī)金持续流入科创(chuàng)板(bǎn)相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿(yì)元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第二名(míng)，仅次(cì)于华(huá)泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电子、计算机(jī)等科(kē)创板的核(hé)心权重行业(yè)持续获得资金青(qīng)睐，一方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为市场关(guān)注焦点，另一方(fāng)面随(suí)着半导体下行周期拐点临近，业绩(jì)边际改善的预(yù)期(qī)吸(xī)引资金切换赛道。

　　从(cóng)科创(chuàng)板(bǎn)的核心板块业(yè)绩变化(huà)来(lái)看，电子、计算机(jī)和(hé)通信板块的2023年盈利和收入预期增速保持在(zài)较高水平(píng)，相比过去(qù)明显改(gǎi)善，与(yǔ)此同时新能源板块的增(zēng)速依然稳(wěn)健，凸显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方(fāng)达基金(jīn)进(jìn)一步分析指出，整体来看(kàn)，科创(chuàng)50作为成长性宽基(jī)，今(jīn)年一(yī)季度的利(lì)润增速(sù)相对较高，配置吸引力显现。从未(wèi)来(lái)的一(yī)致预期净利润增速来看(kàn)，科创(chuàng)50相(xiāng)比其他宽基指数仍有(yǒu)优势(shì)，配置(zhì)性价比较高(gāo)，反映(yìng)出较(jiào)好的基(jī)本面。

　　从估值水平来看，科(kē)创(chuàng)50仍处于历史较低水平，同时盈利(lì)估值匹配度依然较优。截至2023年(nián)4月27日(rì)，科创50指数估(gū)值(zhí)的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值(zhí)分位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基(jī)金经理姜(jiāng)英也看好今(jīn)年(nián)以(yǐ)来科(kē)创(chuàng)板走势。“从板块整体估(gū)值性价比以及(jí)对未来产业的反应(yīng)程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科(kē)创(chuàng)板的表现，经过了(le)三年(nián)的估值回归，很多公司的(de)估值与成长匹配，买入并持(chí)有可以享受行(xíng)业(yè)和公司的长(zhǎng)期成(chéng)长。”华南(nán)一(yī)位(wèi)基(jī)金经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资金净流(liú)入前三名

　　最近(jìn)一(yī)段时间(jiān)，半(bàn)导体(tǐ)行(xíng)业(yè)风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省(shěng)公布外汇法(fǎ)法令修正案，将先进芯片(piàn)制(zhì)造设备(bèi)等23个(gè)品(pǐn)类追加列入出(chū)口管理(lǐ)的管制对象，上述修正案在经过2个(gè)月的公告期后，并将于7月(yuè)开始(shǐ)实施。受(shòu)益于国产替代加速(sù)的预期(qī)，半导体板(bǎn)块成为5月24日A股市(shì)场少数逆势飘红的板块之一(yī)。

　　而(ér)在ETF市(shì)场上，随着前段时间半(bàn)导体板块回调(diào)，资金(jīn)也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只跟踪半导体或是芯片指数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入也分(fēn)别达(dá)到46.29亿元(yuán)、43.28亿元(yuán)。上述3只半(bàn)导(dǎo)体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月行业(yè)ETF资金净(jìng)流入(rù)前(qián)三名。

　　展望未(wèi)来半(bàn)导体行业(yè)走(zǒu)势，国泰基金认(rèn)为，存储芯片自2022年四季度(dù)至2023年一季度价格持续下探之后(hòu)，当前阶段或(huò)已接(jiē)近行业底部(bù)。

　　存储芯片行业周期相较于其他半(bàn)导体产业(yè)链环(huán)节(jié)，具备较强(qiáng)的大宗(zōng)商品属性，国际龙头(tóu)会在下(xià)游新(xīn)兴需求诞生时，提升自(zì)身产能。而当扩(kuò)产落地时，行业(yè)进入供过于求(qiú)周(zhōu)期，各厂商则会通过(guò)降(jiàng)价进行库存去化。供给与(yǔ)需求的错配使(shǐ)得存储行(xíng)业(yè)具有较强(qiáng)的周期性(xìng)。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史上(shàng)存储芯片的周期(qī)走势，结合2022年四季度行业(yè)龙头营收数据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯(xīn)片当(dāng)前(qián)处于筑(zhù)底(dǐ)阶段，下半年有望迎来存储芯(xīn)片行业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代(dài)表(biǎo)的人工智能新兴(xīng)需求爆发，对于算力以(yǐ)及存储(chǔ)的爆发性需求由产(chǎn)业链下游(yóu)传导到上游，促进上(shàng)游(yóu)芯片(piàn)厂商(shāng)提升自身产量。叠加近两个季度(dù)量价持续下探的周期性磨底，芯片板块有望在今年下(xià)半年(nián)迎来反(fǎn)弹。

　　不(bù)过(guò)，国泰基(jī)金提醒，投资者需要警惕国际局势以及(jí)通胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创(chuàng)金合信芯(xīn)片产(chǎn)业基金经(jīng)理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要看到(dào)真正的业绩(jì)触底、拐点出现，以及一些真正的创(chuàng)新落(luò)地。预计半导体和消费电子(zi)大概率在(zài)二季度及(jí)二季度以(yǐ)后(hòu)触底，当行(xíng)业周期触底，科(kē)技创(chuàng)新(xīn)蓄(xù)能(néng)才能真正地释放出来，下(xià)半年(nián)硬(yìng)科技的(de)投资(zī)机会(huì)更(gèng)多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片(piàn)ETF基(jī)金经理罗英宇也(yě)倾向判断，半导体产业链正(zhèng)处(chù)于供给(gěi)侧收缩匹配(pèi)需(xū)求端，进一(yī)步(bù)压缩(suō)产业链库存的时期，价格下行压力逐步(bù)减轻，行业有(yǒu)望迎来库存加速出清(qīng)，营收和利润迎来拐点。

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