分析人士称，《暂行规定》施(shī)行后(hòu)，预计全(quán)市场货(huò)币(bì)市(shì)场基金数量上(shàng)将有一(yī)定出清，对(duì)基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)人的产品体系(xì)结构布局、调整也提出(chū)了要求。

　　5月16日，《重要货币市(shì)场(chǎng)基金监(jiān)管暂行规定(dìng)》（下称《暂行(xíng)规定》）正式(shì)实(shí)施，从风险管(guǎn)理、人员及系统配置、投资比(bǐ)例、交易(yì)行为、规模控制、申赎管(guǎn)理等多方面对重要货币(bì)市场(chǎng)基金的(de)基金管(guǎn)理人提出了更为(wèi)严格审(shěn)慎(shèn)的要(yào)求(qiú)。

　　业内人士指出， 《暂行规定》将提高货币基金的风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)能力和透(tòu)明度，降低投资(zī)风险。但是，可能(néng)会对部分追求高收(shōu)益(yì)的(de)投资(zī)者造成(chéng)一定影响(xiǎng)。此外，预计全(quán)市场(chǎng)货币市场基(jī)金(jīn)数量上将有一定出(chū)清(qīng)，对(duì)基金管理人的产品体系(xì)结构布局、调整也提(tí)出了(le)要求。

　　哪些(xiē)基金被纳入

　　《暂(zàn)行(xíng)规定》指出，重要货币市场基金(jīn)是指因(yīn)基金(jīn)资产(chǎn)规(guī)模较大或者(zhě)投资者人(rén)数(shù)较(jiào)多、与其他(tā)金融机构或者(zhě)金融产品关联性较(jiào)强，如发(fā)生重大风险，可能对资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)和金融体系产(chǎn)生重大不利影响的货(huò)币市场(chǎng)基金。

　　哪些基金会被纳入评估(gū)范围？

　　根据《暂行规定》，货币市(shì)场基金满足(zú)下列任一(yī)条件(jiàn)的(de)，基金管理人应当在10个工作日内主(zhǔ)动向(xiàng)中国证监会报告：基金资产净值连续20个交(jiāo)易(yì)日超过2000亿元(yu广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常án)；基金份额持有人数量连(lián)续20个(gè)交易日超过5000万个(gè)；中国(guó)证监(jiān)会认定的符(fú)合重要货(huò)币市(shì)场(chǎng)基金特(tè)征的其(qí)他(tā)条件(jiàn)。

　　东方财富(fù)Choice数据显示，截至(zhì)2023年(nián)一季度末，市场上共有天(tiān)弘余额(é)宝货(huò)币、易方(fāng)达(dá)易(yì)理财(cái)货币A、建(jiàn)信嘉(jiā)薪宝货币A三(sān)只基金规模超过2000亿(yì)元。其中，天(tiān)弘余额宝(bǎo)货币规模最大(dà)，达6871.71亿元。

　　从基金份额持(chí)有(yǒu)人(rén)户数来看，截(jié)至2022年末(mò)，天弘余额宝货币持有(yǒu)人达(dá)7.44亿户，居(jū)于(yú)首(shǒu广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常)位。

　　有业内人(rén)士对记者表示，《暂行规定(dìng)》实施后，对于规模超过2000亿(yì)元或者投资(zī)者(zhě)数(shù)量大(dà)于5000万个(gè)的货币(bì)市场基金，监(jiān)管要求(qiú)更加严格，基金(jīn)管理人需(xū)要(yào)增强抗风险能力，并(bìng)明确风险防(fáng)控与处置机制。这(zhè)将促使基金(jīn)公司更加注重风险(xiǎn)管理和产品(pǐn)合(hé)规性(xìng)，提高(gāo)产品的透(tòu)明(míng)度和稳定性(xìng)，从而保护(hù)投资者的利益。

　　国(guó)信证券指出，《暂(zàn)行规定(dìng)》与资管新规一(yī)脉相承，都是为了提升资管机构(gòu)的风险管理能(néng)力，实(shí)现风险分散化，防(fáng)止风(fēng)险过度(dù)集中(zhōng)、对(duì)金(jīn)融安全(quán)产(chǎn)生(shēng)不利影响。在提升风控水平的前提(tí)下，引导(dǎo)高收益产品打破刚(gāng)兑，高安全(quán)产品(pǐn)收益(yì)率回落至与其风险相(xiāng)匹配的合理水平。随(suí)着(zhe)资管新规的(de)逐步(bù)落地，回归本源(yuán)的主动类资管产品迎来(lái)发展(zhǎn)良机，财(cái)富管理行业百花齐(qí)放。

　　明(míng)确(què)附加监管要求

　　《暂行规(guī)定(dìng)》明确了重要货币市(shì)场基金的附加监管(guǎn)要求(qiú)，指出基金管理人应当遵循长期稳(wěn)健的经营和(hé)投资理念，确保自身投资(zī)研(yán)究、人员配备、系统运(yùn)营、客(kè)户服务(wù)、风险管理(lǐ)与危机应对等(děng)方面的(de)能力水平与重要货币市场基金管理规模相匹(pǐ)配，不得盲(máng)目扩张基金规模。

　　值得注意的是，重要(yào)货币市场基金(jīn)的(de)基金(jīn)经(jīng)理不(bù)得(dé)少于(yú)2人(rén)。在薪酬(chóu)考核(hé)方面，基金管(guǎn)理人的(de)高级管理人员、基金经(jīng)理等相(xiāng)关人员的考核评价、薪酬激励(lì)等(děng)不得直(zhí)接或者(zhě)间接(jiē)与(yǔ)重要货(huò)币市场基金的规模相(xiāng)挂钩(gōu)。

　　在重要(yào)货币市场基金的投资运(yùn)作指标方面(miàn)，也(yě)需要满足多(duō)项(xiàng)要求。例(lì)如，持(chí)有一家公司发行(xíng)的证券市值不(bù)得超(chāo)过基金资(zī)产净值的5％；投资于(yú)具有基(jī)金(jīn)托(tuō)管人资格的同一商(shāng)业(yè)银行发行的金(jīn)融工具占基金资产(chǎn)净值(zhí)的比例不得超过15％；主动投资于流动性受限资(zī)产的规模(mó)合(hé)计不得超过基金资产净值的 5％；投资组合的平均剩余(yú)期(qī)限不得超过90天(tiān)；投资组(zǔ)合的杠杆比例不得超过110％。

　　货(huò)币市场基金交易(yì)行为管理方面，《暂行规定(dìng)》指出，审慎确(què)认大额申购申(shēn)请，避免出(chū)现接受单一(yī)投资者申购申(shēn)请后导致其(qí)持有份额超过(guò)基金总份额(é)5％的(de)情况。

　　而在风(fēng)险准备金(jīn)方面， 基金管理人、基金托管人每月从重要货币市场基(jī)金(jīn)的(de)管理(lǐ)费(fèi)、托管费中计提的风险准备金比(bǐ)例不(bù)得低于20％。

　　国信证券指(zhǐ)出，《暂行规定》是金融防风险的重要(yào)举措。部分货币市场(chǎng)基金规模较大、投资者(zhě)数量较多，具有“牵一发而动全身”的(de)重要影响，当出现风(fēng)险事(shì)件时，可能会对金(jīn)融市场的流动性安全产生冲击。《暂行(xíng)规(guī)定》无论是从考核机制，还(hái)是从投资比例、久期、可变现资产的(de)限制，都是为了更高流动性(xìng)考虑(lǜ)，重要货币市(shì)场基金防范流动性风险的能力将进一步提升，将有(yǒu)效防止出现2016年部分(fēn)货(huò)币市场基(jī)金类似的流(liú)动性风险(xiǎn)事件。

　　制(zhì)定风险应对预(yù)案

　　在重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金的风(fēng)险防控和监督管理机制方面，《暂行规(guī)定》也做(zuò)出了明确的规(guī)定。

　　《暂行规定》指出，基金管理(lǐ)人应当综(zōng)合评估重要货币市场(chǎng)基金各类风(fēng)险的成因(yīn)、表现及影响，会(huì)同相(xiāng)关(guān)市场(chǎng)主(zhǔ)体共同制定合理(lǐ)有效的(de)风险(xiǎn)应对预案。风险应对(duì)预案应当报中国证(zhèng)监会(huì)备案，中国(guó)证监会对风险应对预案(àn)的有效性(xìng)、合理(lǐ)性、可(kě)行性等进行评(píng)估。

　　重要货币市场基(jī)金发生重大风(fēng)险的，由中国证(zhèng)监(jiān)会牵头相关(guān)部(bù)门成立风险处置小(xiǎo)组，督促基金管理人(rén)及相关市场(chǎng)主(zhǔ)体依据风(fēng)险应对预案等对重要货币市场基金实施风险处置广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常。

　　那么(me)，《暂(zàn)行规定》的实施对于投(tóu)资者有(yǒu)什么影响？

　　有业内(nèi)人士对记者表示，《暂行规定》将提高货(huò)币基金的风险管理能力和透(tòu)明度，降低投资风险。但是，可能会对部分投(tóu)资者(zhě)造成一定(dìng)影响，例(lì)如可(kě)能(néng)会对一些追求高收益的(de)投资者造成一(yī)定冲击。此外，新规可(kě)能(néng)会导致一(yī)些货(huò)币基金(jīn)规(guī)模(mó)较小的产品退出(chū)市场，投资(zī)者需要注意选择合适的产品。

　　“《暂(zàn)行(xíng)规定(dìng)》有利于保护(hù)低风险(xiǎn)偏好的投资者。相对(duì)于其他(tā)资管产品(pǐn)，货币市场基金具(jù)有着投资者数(shù)量庞大，风(fēng)险偏好较低的特(tè)点。部分规模较大的货(huò)币规模基金如出现风(fēng)险(xiǎn)事件，或将对社会稳(wěn)定产生不利影响(xiǎng)。《暂行规定》提升了重要货(huò)币市场基金的资产安全(quán)要(yào)求，有利于(yú)保护投资者利益(yì)。”国信(xìn)证券表示。

　　财信证券指出(chū)，《暂行规定(dìng)》施行后，货(huò)币市场(chǎng)基金(jīn)的规范化、标准化、投(tóu)资分(fēn)散化、安全化程度将有提(tí)升(shēng)，未来(lái)是否(fǒu)在公(gōng)布的重点货(huò)币基金(jīn)名录内，可(kě)能是投资者选择考量的潜在背书因素之一。预计(jì)全(quán)市场货币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)数量上将有一定出清，对基金(jīn)管理人的(de)产品体系结构布局、调整(zhěng)也提出了要求。

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